机械行业研究：科技自强、出海深化

　　出海深化。正在全球财产款式沉塑的当下，中国配备制制业正凭仗高端化转型强势出海，且跟着新兴市场需求迸发以及欧美市场需求苏醒，我国高端配备出海市场前景持续广漠。我们看好新兴市场的成长性以及中国企业全球份额的进一步提拔，关心全球合作力较强的劣势财产，如工程机械、叉车；以及出口份额具备较大提拔空间的农机、油气配备等。工程机械：降息周期下全球需求大周期向上，国产厂商份额持续提拔。矿山机械：铜、金行业景气宇走高，看好上行周期带来的矿山机械机遇。叉车：欧美订单已拐点向上、具身智能打开新的成漫空间。农机：国内需求提拔、出口无望打开成漫空间。油气配备：中东市场空间广漠，国产油服&配备公司大有可为。

　　当前，可是我国高端配备行业凭仗从成本劣势到手艺+品牌+办事分析劣势，正在全球市场上份额不竭提拔。因而，从需求端看，总体表示为“内需稳健、出海持续强劲”的特点；从手艺端看，表示为“内需反哺出海，出海带动升级”，从而使得中国高端配备制制业呈现“内需建基、出海扩容”的布局性改变，构成“双轮驱动”新款式。关心我国高端配备行业将来成长的两条从线，一是以AI为代表的科技成为全球新的增加引擎，也是大国博弈的主要出力点的科技自强板块，如燃气轮机、工业母机、可控核聚变、机械人、3D打印等。二是正在全球合作实力不竭提拔、如工程机械乘胜逃击，农机、矿机出海无望接力高增加，叉车、油气配备深耕高价值量市场。

　　关心具备国际合作力的公司以及积极拥抱新兴财产的公司，如应流股份、恒立液压、一拖股份、杰瑞股份、中泰股份、徐工机械、安徽合力、国盾量子等。